積金齋儲無錢途

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上回講到,由於自己積金組合儲蓄方式是定期、定額供款,而非在開始時一筆過投入,故不能單用基金摘要的累積回報計算收益,要落手落腳用年度化收益計算回報。

簡單而言,組合的實際回報較摘要所列的累積回報打了折扣。過去15年平均回報近1.4倍回報的港股基金尚且如此,至於低風險、靠食息的保守基金豈不是更差?今次又同大家計數。

保守基金主要是存款,當中有部份現金或債券,六大受託人推出的保守基金,過去15年累積回報9.57%至20.84%。假設每月供款2,000元,每月最後交易日買入基金,15年供款36萬元。其中滙豐保守基金共儲30,812單位,去年底總值388,543萬元,累積回報7.9%,年度化回報0.5%。宏利回報更低,15年儲33,813單位,去年底總值370,587元,累積回報2.9%,年度化回報僅0.2%。

過去15年平均每年通脹1.8%,齋儲錢買保守基金,結果大幅跑輸通脹。以實例解釋,2001年以1,000元買到的物件,每年通脹1.8%複息15次計算,15年後價格增加19.5%,去年底售價1195元。若同年你1,000元買滙豐保守基金,同期只增7.9%,現值僅1,079元。

財務學上,不能只看名義利率(nominal interest rate),更重要是反映購買力增長的實質利率(real interest rate),按上述例子,實質利率是負1.28%,即購買力縮水。

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