【積金比賽】股債向下 現金為王

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美國年底加息預期升溫,觸發資金回流美國,美元轉強、人民幣試底牽動不安情緒,美股港股恐慌指數齊齊向上,不利股票,但保守型債券資產同告向下,未能發揮避險角色,強積金短線避險宜選擇現金為主的保守或貨幣基金。

美國第三季GDP按季增長2.9%,優於預測的2.6%,創2014年第三季以來最快速度。加息預期升溫,加快資金回流美國,美匯指數10月累升逾3%;另一邊廂,人民幣月初納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)後,已累跌逾1%。

反映恐慌情緒的美股波幅指數(VIX)上周連升4日,全周累升21%至16.19;恒指波幅指數上周則升8%報18.51,恐慌情緒正升溫,股票資產偏軟。不過,債券資產亦表現不濟,美國10年及30年期國庫券孳息率上周分別升6.5%及5.3%。

債券上周走資5億美元

環球交易所買賣基金(ETF)資金流向顯示,債券上周走資5億美元,今年累積仍吸資1,186億美元。股票方面,中國股票上周走資3億美元,是走資最嚴重的股市。

市況調整,李嘉麟的MPF組合已採取防守策略,先鎖定6月以來回報。目前保守基金比重約佔六成,另外四成為股債混合基金。10月將盡,美國大選、港股業績期、人民幣弱勢等因素,增加股票波動性,現時耐心等候調整結束,市況明朗化後才再轉守為攻,日後加倉股票將以恒指基金及中華威力基金作主力。

富道財經副總裁陳皓怡表示,美匯指數快挑戰99大關,人民幣則接連破底,亞洲股票暫時未見走資潮,相信與亞洲製造業產能升温有關。東協國家採購經理人指數(PMI)自8月以來,已連續兩個月處於擴張區間,步入年底消費旺季,市場需求回升,亞洲股票料繼續受資金青睞,故考慮在美國總統選舉前後加倉亞洲股票基金。月供方面,由中國股票基金改供恒指基金。

人行收緊信貸不利股市

中原理財指出,英國第三季GDP增長較預期佳,西班牙及德國失業率及PMI等經濟數據已改善,歐洲形勢没想像中危險,有利英鎊以至歐股反彈。美國臨近大選,將增加美股波動,預計美股向下機會較大。內地方面,人行收緊信貸及市場資金,拆息顯著上升,不利股市,但相信是短期措施,若出現短線回落是強積金趁低吸納的良機,維持滿倉中港基金。

東驥稱,恒指過去兩周在23,000至24,000點上落,近期日均成交僅500多億,10月以來北水流入趨勢減弱,大市暫缺明確方向。但美元轉強影響投資氣氛,美匯指數突破98水平後,觸發投資者憂慮,資金回流美國。不過,市場仍有潛在利好因素,深港通開通日子臨近,市場有憧憬,支撐港股表現。經過6月以來大升後,港股出現調整屬正常,10月回落,預期11月將延續調整。未來數星期是港股業績期,左右股市去向,本周進一步減持中華威力基金。

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