中原理財

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中原理財 20151130

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油價曾跌破每桶40美元,顯示環球需求弱,對原油出口國如俄羅斯等非常不利;對進口國如中印等則有正面幫助。另有報道指,歐央行可能對銀行持有的現金罰款 或提高負利率,顯示歐洲新一輪寬鬆政策短期內推出,對股市有支持,但對歐元匯價構成壓力。策略上,整體市況跟上周無大變化,維持組合不變。

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中原理財 20151123

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美國下月加息勢在必行,法國恐襲對短期經濟及股市影響有限。人民幣加入SDR進入最後階段,預計匯價波幅減低,加上國家主席習近平強調改革需繼續,令投資者回復信心。投資策略仍應採取防守,若美國落實加息,資金不一定大幅回流美國,本周決定增持亞洲股票基金。

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中原理財 20151116

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美國就業數據不俗,下月加息機會高於五成。歐洲方面,葡萄牙更換政府,可能步希臘反緊縮路線的後塵;西班牙下月大選,亦有分裂的風險,加上歐央行將加碼量化寬鬆,歐元匯價有再跌風險。中國經濟似有回穩迹象,有利政府改革方向,亦有利環球經濟。

內地上月公共預算支出約1.35萬億人民幣,按年升36%,或是擴張性財政政策的開始;M2同期增13.5%,為年多來最高。即使實體經濟仍差,但政府立 場清晰,預計對第四季增長有幫助,股市表現亦不會太弱,但美國加息終是年底前市場最大風險,投資策略仍應採防守方向。暫時維持組合比例不變,持有40%以 現金為主的保守基金。

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中原理財 20151109

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中原理財表示,耶倫上周言論似暗示12月加息機會甚高。若本月及下月初美國數據如通脹及就業率等合乎預期,則加息勢在必行,提防環球資本市場可能在年底大幅波動。歐洲方面,歐央行已具體指出量寬時間表,加上美元轉強,歐元兌美元或出現新一輪跌浪。

由於美國加息風險升溫,不利環球資本市場,故未來一至兩個月,投資策略不宜進取。加息機會升溫,中港股市上周仍錄得不錯升幅,屬「壞消息上升」,本周決定增持組合內中港基金比重至約四成水平。

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